Год великого перелома

Нынешний год оказался непростым для российской экономики. Фондовый рынок, который, по сути, является своеобразным экономическим барометром, демонстрировал то резкие провалы, то стремительные взлеты котировок акций. Своими размышлениями о ситуации на рынке ценных бумаг с читателями «НП» делятся участники недавно прошедшего в Нижнем Новгороде семинара «Фондовый рынок России: перспективы развития и новые возможности для привлечения инвестиций региональными эмитентами». Ломка стереотипов Игорь МАКАРОВ, генеральный директор ЗАО «ММВБ-Поволжье»:- На фондовом рынке России наметился перелом в сторону положительных тенденций. Это видно из количества открываемых счетов на фондовых биржах. Инвесторы начали все активнее участвовать в операциях на рынке ценных бумаг. При этом на рынок приходит много инвесторов — физических лиц. Ежемесячно растут обороты как рынка в целом, так и биржевых площадок группы ММВБ. Словом, ситуация не стагнирующая, а весьма позитивная. Уходящий 2009 год неким образом переломил те тенденции, которые были до этого. Те подходы и принципы, которые существовали на фондовом рынке России до 2009 года, в ближайшее время будут кардинально пересмотрены. Теперь что касается группы ММВБ. Мы активно работаем над новыми инструментами, над снижением рисков участников торгов. Это, прежде всего, введение центрального контрагента по всем финансовым рынкам. Сначала это было введено на валютном рынке. Сейчас центральный контрагент вводится на остальных рынках. Данная новация приводит и к изменению общей структуры группы ММВБ, и к появлению новых инструментов. Естественно, это положительным образом сказывается на игроках рынка, в том числе появляются возможности для расширения круга участников торгов. Сейчас мы ведем работу по привлечению на валютный рынок банков стран-участников ЕврАзЭС. Банки-нерезиденты Российской Федерации смогут участвовать в торгах на валютном рынке России. Все это говорит о том, что сейчас существует перспектива для развития. И прежде всего она связана с тем, что ломаются старые представления, как это нужно было делать. Люди начинают задумываться о том, что такое фондовый рынок, для чего его можно использовать. Если смотреть на рынок в разрезе инвесторов-физических лиц, то раньше это был популистский рынок. Свою роль в этом сыграли и «народные IPO», которые в большинстве своем прошли на рекламной поддержке, а не на детальном объяснении инвесторам, в чем суть фондовых операций и как это можно использовать, опираясь на личные финансы. Люди накопили негативный опыт. Однако любой опыт полезен. Уровень знаний инвесторов-физических лиц повышается. Они начинают вдумчиво совершать операции на фондовом рынке. Параллельно с этим идет совершенствование законодательства, появилась такая категория, как «квалифицированные инвесторы». В России сейчас зарождается слой физических лиц, которые понимают, что фондовый рынок является дополнительным источником дохода, источником сбережений с точки зрения личных финансов. Думаю, уровень вовлеченности населения в фондовый рынок со временем будет повышаться. Здесь, конечно же, важную роль играют просветительские мероприятия, которые проводят профессиональные участники рынка. На мой взгляд, им стоит сейчас задуматься над изменением структуры клиентской базы и сделать упор на привлечение физических лиц, на создание инструментов для них. Сейчас наступило то время, когда многие индикаторы покажут нам, что положение экономики улучшается. И уже пора задуматься, чем же мы будем заниматься, когда ситуация вновь станет благоприятной для деловой активности. Многие люди, которые были успешными в докризисную эпоху, сейчас переживают ломку стереотипов. Но настроиться на лояльность к изменениям необходимо не только им. Принципиально пересмотреть свои взгляды необходимо всем, и тогда можно будет сделать новый шаг вперед и с точки зрения фондового рынка, и с точки зрения бизнеса в целом в нашей стране. Интенсивное развитие Олег ЧУПАЛОВ, руководитель регионального отделения Федеральной службы по финансовым рынкам РФ в ПФО:- Привлекательность фондового рынка после того, практически отвесного падения, которое мы наблюдали год назад, возрастает. Многие профессиональные участники, в первую очередь брокеры, говорят о приходе новых клиентов. Правда, выручка по клиентским операциям не достигла еще докризисных показателей. Это обусловлено и уровнем цен на фондовых биржах, и тем, что денег клиенты приносят меньше. Как и всему бизнесу, финансовым компаниям приходится искать ресурсы для снижения возросших издержек (это неизбежное следствие увеличения клиентской базы), а уменьшение выручки делает маржу профучастника, его доход меньше. То же самое происходит во всех отраслях экономики. Перед началом семинара я разговаривал с одним из представителей бизнеса, который сообщил, что в следующем году на его продукцию ожидается нулевой уровень повышения цен, а энергоносители и услуги естественных монополий будут дорожать. Выход только один — снижать издержки. И так происходит везде. Подобные изменения ломают сложившиеся у бизнесменов стереотипы. До кризиса механизмы развития бизнеса были экстенсивные, за счет неограниченного расширения. Сейчас предприниматели попали в условия, когда рост может быть только интенсивным, за счет оптимизации бизнес-процессов, внедрения инноваций, повышения конкурентоспособности предприятий. Впрочем, это в полной мере касается не только бизнеса, но и органов государственной власти. Чем меньше денег в казне, тем больше требований к уровню исполнения государственных обязанностей. Наше отделение испытывает это на себе в полной мере.