Эксперт Перелешин пояснил, почему крупные компании отказались платить дивиденды
Недавно сразу пять крупных компаний объявили о своем решении не выплачивать дивиденды: «Газпром», «Норникель», «Магнит», НЛМК и «Яковлев». Это решение, принятое советами директоров этих корпораций, служит сигналом для регулятора. В условиях текущей монетарной политики эмитенты считают нецелесообразным направлять значительные средства на выплаты акционерам, как отметил в беседе с РИАМО инвестиционный директор Atomic Capital Илья Перелешин.
По его словам, существует четыре основных фактора, влияющих на такие решения.
Выполнение долговых обязательств: Многие компании имеют значительную задолженность, и своевременное погашение кредитов становится приоритетом. Согласно анализу Банка России, на начало 2025 года 13 из 78 крупнейших предприятий имели неудовлетворительный уровень покрытия процентов (ICR), что указывает на их финансовые трудности.
Высокая ключевая ставка: В условиях высокой процентной ставки (23 – 27% годовых) компании предпочитают инвестировать свободные средства в погашение долгов, а не выплачивать дивиденды акционерам.
Финансирование капитальных затрат: Несмотря на замедление экономики, компании продолжают инвестировать в развитие и реализацию ключевых проектов, отдавая приоритет внутреннему росту.
Экономическая неопределенность: В условиях нестабильности компании воздерживаются от выплаты дивидендов, рассматривая эти средства как резерв для повышения устойчивости.
Перелешин отмечает, что отказ от дивидендов — это временная мера, связанная с текущей экономической обстановкой. Компании планируют возобновить выплаты по мере стабилизации рынка и улучшения финансовых показателей.
